广州代理注册5月13日期市晨会纪要：经济需时 股指多单轻仓

　　股指：经济需时 股指多单轻仓

　　近期主要的经济数据表明，中国的经济恢复能力较强。尤其是央行货币政策所形成的货币效应显著较高，M2持续维持两位数增长。国内宏观货币流动性充足。随着疫情控制，部分地区“影院”经济部类也出现有条件营业。实体经济恢复正常仍需时间，在这个时滞中，股指维持多单轻仓。

　　国债：中长期宽松 国债多单轻仓

　　央行公布货币数据向好，M2持续维持两位数增长，相比于目前难以预测的GDP来说，这种货币增长已经是形成较为宽松的货币环境。猪肉供给略有上升，对CPI形成较大影响。但是部分热点地区的房价上涨再度成为热点，在一定程度上制约货币投放。多单轻仓。

　　贵金属：特朗普呼吁负利率 黄金获预期提振

　　周二晚间，COMEX 金银期货涨跌互现，纽约金主力6月合约上涨5.3美元至1705.5美元，收涨0.44%；纽约银主力7月合约下跌7.5美分至15.63美元，收跌0.32%。国内夜盘方面，沪金主力合约Au2006报381.48元/克，上涨0.17%；沪银主力合约Ag2006报3771元/千克，上涨0.19%。

　　美国劳工部公布 4月美国消费者价格指数(CPI)环比下降0.8%，创2008年12月以来最大跌幅，其中核心CPI环比下降0.4%，创历史最大跌幅。疫情封锁措施对消费者需求造成了巨大冲击，大量非必要的服务都被关闭，导致通胀率的下降。另外美国总统特朗普表示考虑到其他国家实行负利率，呼吁美联储也应当考虑采取负利率政策，美元指数承压，隔夜美股三大股指下跌，提振金价。全球实体经济仍然处在衰退中，各国相继出台宽松刺激政策，进入低利率和高赤字状态，贵金属价格将得到有力支撑。

　　操作上建议：黄金白银逢回调短多，注意控制风险，波段操作思路为主。

　　铜铝：反弹或告一段落 谨防回落风险

　　周二晚间，国际有色金属多数回落，伦铜期货日线继续承压，收盘报5229美元/吨，下跌0.98%，伦铝期货回落依托前低支撑震荡运行，收盘报1479.5美元/吨，下跌1.14%，同时国内期货市场夜盘交易有色金属期货全线下挫，沪铜期货2006合约报43000元/吨，下跌0.65%，沪铝期货2006合约报12360元/吨，下跌1.20%。近阶段，全球金融市场逐步从乐观疫情好转预期转向冷静中性评估，同时欧美亚等北半球主要经济体寄希望于加强经济恢复和政策刺激力度的同时，市场对政策能否完全对冲疫情的持续冲击和影响报以怀疑态度，考虑到全球经济能否迅速走出疫情的不确定性与后期各国民粹主义抬头背景下政治经济博弈加剧，市场仍忧虑金融市场系统性风险与新冠病毒在南北半球共振传播及二次传播风险，对目前大宗商品反弹仅仅视为反弹，投资者在“过山车”式暴跌暴涨中更需要警惕极端价格波动带来的敞口风险，建议有色金属客户以短线操作和跨期正套为主，谨防有色金属回落风险，产业客户利用虚拟库存和对冲交易灵活调整敞口风险。

　　锌镍：缺矿态势明显 沪镍短多操作

　　周二夜盘，沪锌主力2007跌1.16%，报16675元/吨。近期南美洲疫情严峻，全球第二大锌主产国秘鲁延长紧急状态，推高二季度缺矿预期，而国内矿仍在陆续修复中，加工费有进一步下调的趋势，但锌价上涨后下游拿货意愿减弱，社会库存去库放缓，建议轻仓短多操作。

　　周二夜盘，沪镍主力2007跌0.35%，报101390元/吨。5月12日消息，俄罗斯诺里尔斯克镍公司(Norilsk Nickel)表示，预期2023年镍市场将供应过剩13万吨。目前国内缺矿态势凸显，原矿价格开始上涨，同时港口库存仅剩830万吨，随着5月份不锈钢企产能的修复性反弹，供需情况正在改善，建议短多持有。

　　动力煤：主产地限产 动力煤利好继续释放

　　周二夜盘动力煤期货均线承压，小幅回落。山西、陕西等主产地煤矿安全生产升级，大同市对20座煤矿从5月12日7时至“两会”结束，进行停产检修。受气温回升影响，主要电厂日耗维持高位，库存回落加快。另外，进口收紧预期升温，动力煤期货价格受到较强支撑，但警惕期价升水加大。操作建议：多单少量持有。

　　黑色金属：盘面基差修复 铁矿日内短多

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